सारे पर्वों के इतिहास हमें हमेशा आकर्षित करते है जितना मजा इन पर्व को मनाने में आता है उतना ही मजा इनके इतिहास के बारे में जानने में भी आता है। हिन्दू धर्म में होलिका दहन का भी अपना एक विशेष महत्व होता है और इसके पीछे एक कथा भी प्रचलित है। होलिका दहन से पहले होलिका की पूजा करना और कथा को पढ़ना काफी शुभ माना जाता है। होलिका दहन के पीछे जुडी कहानी इस प्रकार है कि हिरण्यकश्यप जिसे राक्षस राजा के रूप में भी जाना जाता है, भगवान विष्णु का एक बड़ा दुश्मन था. हालांकि हिरण्यकश्यप का पुत्र प्रहलाद भगवान विष्णु का बहुत बड़ा भक्त था. हिरण्यकश्यप को ये पसंद नहीं था. उसने अपनी बहन होलिका से मदद मांगकर अपने ही बेटे को मारने का फैसला किया।
होलिका के पास एक ऐसा वस्त्र था जो आग में नहीं जल सकता था. होलिका ने प्रहलाद को अपने साथ अग्नि में बैठने के लिए राजी किया. जैसे ही आग जली प्रहलाद ने भगवान विष्णु से उसकी रक्षा करने और सुरक्षित रखने की प्रार्थना की. इस दौरान भगवान विष्णु की कृपा से प्रहलाद की जान बच गई और होलिका जल गई।
इस तरह असत्य पर सत्य की और अधर्म पर धर्म की विजय हुई। तब से यह त्योहार मनाया जाने लगा।